李延年、上と臥起し、甚だ貴幸せられ、埒として韓嫣のごとし。久しくして、寖く中人と乱れ、出入驕恣なり。其の女弟李夫人卒するの後に及び、愛弛めば、則ち延年の昆弟を禽誅せり。自是の後、内寵の嬖臣大底外戚の家なり、然れども数ふるに足らず。衛青・霍去病も亦た外戚を以て貴幸せらる、然れども頗る材能を用ゐて自ら進む。

「寵愛だけで得た地位は寵愛とともに消えるが、実力で進んだ者は違う」——寵臣の儚さと、実力ある者との対比を描いた一段です。李延年は、音楽の才で武帝に寵愛され、（妹の李夫人が寵姫であったこともあって）皇帝と寝起きを共にするほど、絶大な寵幸を受けました。その勢いは、当時の寵臣・韓嫣に匹敵するほどでした。しかし、寵愛を笠に着るうちに、彼は次第に増長し、宮中で不品行を働き、その出入りの振る舞いも、驕り高ぶって、ほしいままになっていきました（出入驕恣）。そして、彼を支えていた寵愛の源——妹の李夫人が亡くなると、皇帝の寵愛も緩み、たちまち李延年は、その兄弟もろとも捕らえられ、誅殺されてしまったのです。寵愛が去れば、破滅もまた早い。司馬遷は、こうした寵臣たちを描いた後、続けて記します。「これ以後、（皇帝の）内々の寵臣は、たいてい外戚（皇后や寵姫の一族）の家柄の者だった。しかし、（彼らは寵愛だけで取り立てられた者ばかりで）取り立てて数えるほどの者ではない」と。ところが、その中で、二人だけは別格でした。「衛青と霍去病も、（皇后の縁という）外戚として寵幸を受けはした。しかし彼らは、（寵愛だけに頼らず）その多くを、自らの実力によって切り開いて進んだのだ（頗用材能自進）」と。同じ外戚の出でも、寵愛だけで浮かんだ者はやがて沈み、実力で自ら道を切り開いた衛青・霍去病は、真の功臣として名を残した——その明暗を、司馬遷は対比しています。ここに、寵愛と実力についての教訓があります。第一に、寵愛だけで得た地位は、その寵愛の源が失われれば、たちまち消え去るということ。李延年は、妹という寵愛の源を失った途端、破滅した。他人の寵愛や引き立てに依存した地位は、その源とともに運命を共にする。第二に、寵愛を笠に着て増長・驕慢に振る舞うこと（出入驕恣）が、破滅を早めるということ。恵まれた立場を、慎むどころか、ほしいままにすれば、失脚のときの反動も大きい。第三に、同じ恵まれた立場（外戚）にあっても、それに安住せず、自らの実力で道を切り開いた者（衛青・霍去病）だけが、真に評価され、名を残すということ（用材能自進）。組織や人生で、他人の寵愛や引き立てだけに依存した地位の儚さを知ること、恵まれた立場で増長・驕慢に振る舞わないこと、そして恵まれた立場に安住せず自らの実力で道を切り開くこと——李延年と衛青らの対比は、寵愛と実力の明暗を教えます。